随着欧盟《加密资产市场法规》（MiCA）18个月过渡期于7月1日截止，加密货币交易所格局发生显著变化。Coinbase和Ripple分别通过卢森堡金融监管委员会（CSSF）获得MiCA授权，从而获得在全部27个欧盟成员国以及冰岛、列支敦士登和挪威的通行权。与此同时，未能及时完成许可流程的Binance已撤回希腊牌照申请，并在多个欧盟国家暂停服务，为持牌交易所留出客户迁移空间。
Coinbase于今年6月选定卢森堡作为其欧洲MiCA基地，凭借CSSF颁发的牌照可在单一监管中心下运营整个欧洲市场。为吸引从非合规平台转移资金的用户，Coinbase推出了符合条件的资产转移5%奖励活动。Ripple则于6月23日获得初步批准，7月6日获得CSSF完全授权，结合其已有的电子货币机构（EMI）牌照，可在欧洲经济区内提供受监管的支付、托管和稳定币服务。
卢森堡已成为MiCA主要入境点，Coinbase、Ripple与Bitstamp均将欧洲运营中心设在该国。每家公司均可利用MiCA通行规则，无需在每个成员国单独申请牌照。然而，客户转移给离场交易所和接收用户的持牌平台带来了新的合规风险。欧洲反洗钱管理局主席Bruna Szego警告称，离场企业可能面临大量提现请求，而持牌提供商需在涌入新客户时保持有效的反洗钱控制措施。
合规需求也催生了法律科技机会。全球律所Reed Smith推出自动化平台Aquarius，可完成加密资产分类、监管白皮书起草、尽职调查及ESG披露等MiCA任务，并计划后续扩展到英国、阿联酋、香港和新加坡的监管体系。
在稳定币方面，USDT受限为合规替代品创造空间。受监管的欧洲交易所已限制或下架USDT，Tether的退场释放了超过1000亿美元的欧盟相关交易量。Coinbase支持的USDC和Ripple的RLUSD有望填补这一空白。Ripple凭借其CASP和EMI牌照，可直接与欧洲机构进行RLUSD分发和结算；Coinbase则可通过USDC交易、托管和支付结算获取收入。对于投资者而言，Coinbase的欧洲用户流入将影响其未来几个季度的区域收入，而Ripple的持牌支付扩张可能提升XRP在欧盟金融机构服务中的作用。最终结果取决于用户采纳程度及两家公司在持续迁移中满足MiCA和反洗钱要求的能力。