随着看涨催化剂的消退，TRUMP代币在第三季度的下跌趋势是否才刚开始？从更细致的图表来看，走势并不那么简单。官方Trump memecoin（TRUMP）已围绕1.5美元水平维持了近两周的紧凑盘整区间，价格稳步上行，暗示可能正在形成潜在的吸筹区域，多头持续逢低买入。与此同时，TRUMP的未平仓合约（OI）持续攀升，增添了另一个看涨角度。如下图所示，OI已回升至7月初的水平，逼近1亿美元关口。有趣的是，仅本周就新增了近1000万美元的OI，与代币的紧凑区间盘整相匹配。
来源：CoinGlass
从技术层面看，价格处于压缩状态而OI上升，通常意味着交易者正在为大行情建仓。然而，放大到更宏观的视角，整体格局开始显得疲弱。TRUMP在第三季度已下跌超过5.3%，初看幅度似乎不大，但对比同期比特币近10%的跌幅，以及TRUMP连续六个季度的亏损纪录，市场无法忽视第三季度的进一步破位风险。尤其值得注意的是，官方Trump（TRUMP）的主要看涨催化剂之一——CLARITY法案的通过概率开始失去动能。那么，随着情绪转变，当前5%的跌幅是否只是更大规模第三季度崩盘的开端？
TRUMP的技术面弱点正成为看跌的异数。纵观整个memecoin板块，整体格局同样疲弱，总市值在过去30天内下跌超过15%。这表明尽管宏观FUD（恐惧、不确定性、怀疑）蔓延，投资者对投机性资产的需求仍在降温。不过，仍有个别代币逆势吸引资金。例如Pepe（PEPE）在第三季度上涨超过20%，表明即使memecoin市场整体挣扎，选择性需求依然存在。不幸的是，TRUMP尚未加入这一表现优异的行列。
来源：Polymarket
另一重压力来自Polymarket的最新预测，CLARITY法案在2026年底前成为法律的概率已降至历史低点32%，削弱了一个重要的看涨催化剂。在此背景下，TRUMP的季度性疲软更像是更广泛的趋势问题。由于整体memecoin板块表现不佳、CLARITY法案势头消退、投机需求变得更加挑剔，TRUMP未能吸引稳定的资金流入。这使得近期的反弹更像是短期轮动，而非确认的反转，从而将上升的OI置于更严峻的审视之下。若当前形态维持，且TRUMP跌破1.5美元支撑位，此前的回升很可能是一个“牛陷阱”，加大第三季度更深幅度下跌的风险。
总结：TRUMP维持在1.5美元附近，未平仓合约上升暗示交易者正在为更大行情做准备。随着memecoin需求降温以及CLARITY法案希望消退，TRUMP近期的反弹可能演变为“牛陷阱”，投资者需警惕破位风险。