前纽约证券交易所ARCA期权做市员、现全职加密交易员Eric Krown近日在播客中系统阐述了判断比特币宏观底部的7项关键信号。他强调，投资者不应仅盯着一个价格水平，而应综合多个时间框架和指标进行判断。
1. 用M2货币供应量调整价格视角
Krown指出，很多人等待比特币跌至4万至5万美元，但若以M2货币供应量调整（即BTC/M2），比特币实际上已回测2024年8月闪崩低点49,270美元。自2020年以来货币供应增加40%-50%，直接用美元衡量资产价格存在认知偏差。
2. 月线55 EMA回收位：63,735美元
历史数据显示，比特币在2018年和2022年跌破月线55 EMA后，一旦收回即开启牛市。当前若7月月线收盘高于63,735美元，则完成55 EMA回收，这是第一个硬指标。
3. 月线MACD、RSI与随机指标三重收敛
月线MACD动量减弱信号出现，RSI与2022年低点持平并低于历史所有宏观低点，随机指标触及20以下超卖区。若月线收于64,371美元以上将触发随机指标向上交叉，与55 EMA回收位形成极窄区间共振。
4. 168天周期指向8月初
Krown的双周MACD直方图下行趋势线触发后，从直方图低点到实际价格低点的时间差在2018年和2022年均为168天。本轮计算指向8月初，与月线收盘、随机指标交叉的时间窗口完全重合。
5. LTI工具与22%回撤规律
Krown的长期投资者工具（LTI）在2026年1月发出强买入信号，此后价格已回撤22.64%，与前几轮周期的20-23%高度一致。四次信号跌幅惊人地一致。
6. 恐惧贪婪指数的经典背离
恐惧贪婪指数连续两三个月低于20，市场情绪极端悲观，但价格已从低点完成主要反转。这种情绪与价格的背离在2015、2019、2022年每个宏观低点都出现过。
7. 传统市场轮动与宏观环境
Krown认为，半导体指数从2025年4月涨幅超300%后已见顶，资金正流向医疗生物科技和工业板块。标普500指数不存在宏观见顶信号，至少到第四季度前看涨。黄金见顶，铜则从20年盘整区间突破，目标价约8美元，铜是AI数据中心建设的直接代理。
Krown综合判断，若7月月线收盘站上63,735美元，他有85%信心认为宏观底部正在构筑。但周线或双周线收盘跌破60,000美元将破坏多数结构。