加密货币市场可能并非因为技术发展停滞而陷入困境。银河数字（Galaxy Digital）首席执行官迈克·诺沃格拉茨（Mike Novogratz）认为，当前更大的问题是市场已经失去了投机交易者的注意力。
曾追逐索拉纳（Solana）等热门加密资产的交易者，如今正在其他地方寻找兴奋点。诺沃格拉茨表示：“每个以前买索拉纳的年轻人，现在都在买海力士（Hynix）或某家内存公司。”他指出半导体股票等热门交易正吸引大量资金，同时体育博彩、当日到期期权以及韩国股市也吸收了原本流入加密领域的投机能量。
加密货币失去了“氛围”
诺沃格拉茨将当前市场与过去的黄金和白银泡沫相提并论，称加密货币经历了类似的投机高峰。“这就是顶部的样子，”他说，同时强调市场顶部并不意味着资产类别就此消失。在他看来，当前加密货币的情绪很简单：“呃（Meh）。” 他表示：“人们只是没那么兴奋了，因为还有其他值得兴奋的事情。”
不过，他并不认为比特币的长期叙事被打破。他预计比特币价格可能维持在6万美元左右，但要达到8万美元甚至10万美元，需要三个主要催化剂：CLARITY法案通过、美联储降息以及新的买家基础。他预计今年不会降息，但认为CLARITY法案通过的概率大约为60%到三分之二。他的基准预测是比特币今年剩余时间在6万至8万美元之间波动，若突破8万美元，10万美元将成为下一个重要阻力位。
技术仍在建设
尽管缺乏炒作，诺沃格拉茨认为加密基础设施仍在幕后持续推进。“我实际上正在与五六个（希望是）大型传统机构进行交易，以帮助建设基础设施，”他说。他提到自动结算以及通过互联网转移价值的能力，这些技术最终可应用于整个金融市场。此外，加密货币在许多海外市场仍然比美国更重要，因为美国传统金融服务已经高度发达。
下一个加密阶段可能不同
总体而言，他传达的更大信息是：投机狂潮暂时已转移到其他地方，但底层技术并未消失。他表示，下一个主要加密阶段可能不会纯粹由炒作和杠杆交易驱动，而是由今天正在建设的基础设施创造出一个更可持续的市场——即使投机人群已经离开，真正金融机构和用户仍会进入生态系统。