花旗研究在7月19日发布的《新兴市场股票策略2026年下半年展望》中，对新兴市场配置做出关键调整：上调中国至超配，战术性下调韩国至中性。该行指出，MSCI新兴市场指数年初至今涨幅约20%，但涨势高度集中于韩国和中国台湾，AI波动性上升令集中风险暴露，而中国仓位轻、宏观环境改善，具备“涨势扩散”条件。
花旗中国策略师Pierre Lau表示，恒生指数当前以9.4倍2026年预期市盈率和1.1倍市净率交易，均低于历史均值（10.3倍市盈率、1.2倍市净率）。该行设定恒生指数2026年底目标价29600点，2027年中目标价30500点；CSI 300目标价分别为5600点和5700点；MSCI中国目标价92美元（2026年底）和97美元（2027年中），较当前约31%上行空间。
对于韩国，花旗自2025年7月起持有超配，但近期KOSPI隐含波动率远超全球同类市场，波动背后有三重压力：AI资本开支可持续性存疑、数据中心建设受阻、开源模式威胁上升。该行分析师表示，“尽管韩国在我们的基本面模型中仍表现极为出色，但鉴于当前交易条件的波动性，我们战术性下调至中性。”韩国本地策略师维持KOSPI年底目标价10000点（较当前约47%上行空间）。
此外，花旗将墨西哥从低配上调至中性。该行维持MSCI新兴市场年底目标价1870点，较当前约12%上行空间，首次引入2027年中目标价2050点。花旗强调，不会因短期波动而全面撤出科技/AI敞口，并认为亚洲内存厂商自由现金流在2026-27年预计大幅攀升，内存短缺信号将在2027年进一步强化。