2026年7月10日，Circle宣布获得美国货币监理署（OCC）无条件最终批准，正式成立国家信托银行（First National Digital Currency Bank, N.A.），以Circle National Trust名称运营。USDC发行方股价盘前一度大涨超10%，最终收涨约5.7%。这一审批标志着USDC及其底层资产托管基础设施被纳入美国联邦监管体系。
Circle申请的是国家信托银行牌照，而非传统商业银行。该类银行专用于数字资产和法币的受托托管，禁止吸收公众存款或发放商业贷款，因此可规避《银行控股公司法》约束、无需缴纳联邦存款保险费，也无需履行向中低收入社区提供信贷的社会义务。这种“不吸储、不放贷”的模式使Circle在获得国家级合规背书的同时，大幅降低了传统银行的资本与合规成本。
这一牌照申请潮源于2025年7月签署的《GENIUS法案》（美国稳定币法案），该法案要求稳定币发行人必须获得“获批的支付稳定币发行人”（PPSI）资格，并满足1:1高流动性资产储备及禁止向持有者支付利息等规定。同时，通过OCC国家信托银行牌照获得联邦优先权，可豁免各州货币传输许可证重复申请，大幅削减合规成本。
长远战略目标是摆脱对传统商业银行的依赖，直连美联储结算系统。2023年硅谷银行倒闭事件曾导致Circle超33亿美元储备金受限，凸显了中介风险。成为联邦银行后，Circle可内部化托管，并有望申请美联储主账户，直接接入Fedwire或FedNow系统，实现结算去中介化，大幅缩短跨境结算时间并降低中间成本。
目前行业呈现“双轨制”格局：持联邦牌照的头部企业（如Circle）将成为传统机构资金入场核心枢纽，而无力承担高成本的中小企业将面临市场份额萎缩。传统银行业则强烈反对，指责监管套利、系统性风险及OCC越权。美国银行家协会等机构要求暂停审批。
未来需关注《GENIUS法案》实施细则、美联储对主账户的审批进展，以及传统银行业的法律诉讼动向。美国政府已放弃CBDC计划，转而通过牌照和监管将私人Web3公司纳入国家金融体系，以维护美元在数字结算中的主导地位。