在短短一周内，OpenAI接连遭遇苹果起诉、甲骨文评级下调以及AI价格战全面爆发，公司正面临自成立以来最严峻的危机。如果这些风险全部兑现，其2030年收入预测可能暴跌70%，现金流亏损将达到1650亿美元，引发市场对这家千亿估值巨头是否将成为史上最大科技泡沫的讨论。
苹果上周正式起诉OpenAI，指控其挖走超过400名员工并窃取硬件业务知识产权，要求法院判令OpenAI归还或销毁所有盗用财产。标普全球评级将甲骨文债务降至BBB-，仅比垃圾级高一档，理由正是OpenAI构成“关键信用风险”。与此同时，中国AI公司DeepSeek据称最快今年提交IPO申请，其开源模型在OpenRouter市场中的企业token使用量占比已从2025年上半年的4.5%飙升至近50%，直接引发美国厂商大幅降价——Meta推出Muse Spark 1.1，价格比OpenAI低75%，OpenAI则被迫发布便宜80%的模型。
在最坏情境下，如果苹果诉讼关闭硬件业务、ChatGPT广告收入如预测般低迷、价格战迫使模型定价降低80%，那么OpenAI 2026年收入将下降40%，2030年收入下降70%。而该公司在理想情况下到2030年也只能覆盖约80%现金消耗，如今面临灾难性局面——2030年现金流将亏损1650亿美元。CEO Sam Altman仅以“做正确的事”回应投资者担忧。
分析指出，市场并未真正拓宽，而是“一切都在变成AI股票”。标普500中AI相关股票按权重占比超50%，剔除AI和能源后今年指数将为负值。房地产、公用事业、工业、金融甚至小盘股板块的上涨均深度依赖AI。Apollo首席经济学家警告：“这个AI东西最好能成功。”相比之下，对AI依赖最小的苹果股价过去一年上涨60%，而微软下跌23%。
Netflix同日发布疲软财报，参与度下滑8%，市值一年损失超2500亿美元，进一步加剧科技股承压。流媒体行业面临创造力枯竭与竞争加剧的双重困境。